一次次降价, 比亚迪毛利率还是第一? 内行: 还有更“挣钱”的门道

最近一两年时间，在国内新能源汽车市场，可以说比亚迪的一次次动作，促成了新能源汽车购买门槛的一次次降低，从去年的冠军版、荣耀版，再到今年的全民智驾、大补贴，让新能源汽车在配置、功能、智能化表现持续提升的情况下，价格不升反降。

很多车企的大佬们因此将矛头对准了比亚迪，认为比亚迪是亏本卖车，破坏汽车市场环境。因为在这些车企和大佬们的概念里，比亚迪不可能在新车购买门槛持续降低的情况下，还是挣钱的，尤其是在400万辆年产销量的大背景下……当然，也不排除是比亚迪断了他们的财路，让人家气急败坏！

不过，国内著名汽车垂直网站汽车之家给出的2025年第一季度的自主品牌车企利润和研发数据榜单，给结结实实给这些质疑比亚迪能不能赚钱、并以此攻击比亚迪的车企大佬们一记暴击。比亚迪一季度的毛利率达到了20.7%，一季度净利润达到了91.55亿元，这还是在扣除了高达142.23亿元的研发支出得到净利润数据。如果比亚迪的研发支出和第二位的吉利汽车一样为33.28亿元，那么比亚迪一季度的利润可以突破200亿元，和它的销量一样，实现断层式的领先。

那么过去一年多的时间，比亚迪新车价格本质上是不断下降的，期间还“增配”了几次，但是“挣钱”能力依然是自主品牌第一的水平，这些钱从哪儿来的？

在传统的认知系统里，比亚迪能够在降低新车购买门槛的情况下还能挣钱，核心原因就是垂直整合和巨量产销量规模。因为比亚迪是目前国内少有的核心部件都能自己研发生产的车企，包括新能源汽车必需的电池、电控和电机等，连车规级芯片都能自己做一部分！在这种情况下，比亚迪车辆的核心零部件在采购的时候，完全是左口袋掏右口袋，没有中间商赚差价，上游原材料价格稍微下降，立马就能反映在车辆成本上，所以只要比亚迪愿意，立马就可以反映在整车价格上。

而比亚迪“海量”的产销量水平，也能让海量的研发投入被快速摊销掉，这个道理也非常简单，比如一项技术研发费用花了4亿元，比亚迪2024年全年销量400万辆，每辆车均摊的成本就是100块钱，那么如果同样的研发投入，某车企年销量只有100万辆，那么单车成本就是400块钱，比亚迪在一个技术上的成本优势就是300块钱。所以在比亚迪海量的产销量面前，很多投入都会被快速摊销掉，加上内部的供应链体系，车辆成本自然就下来了。

当然，几天之前和一位车企的内部人士聊天，他给出了比亚迪一季度毛利率很高的另一个原因，那就是海外销量的暴涨。比亚迪前半年的出口销量高达44.31万辆，今年上半年的出口销量，基本上已经达到了去年全年销量，而且大家都知道，像比亚迪新能源这类产品，在海外市场的利润率是相当高的。

就拿国内卖十几万的海豹来说，在欧洲的售价能达到4.75万欧元，接近人民币40万元，和国内的售价相差就太大了，就算加上关税等费用，剩余的利润空间还是相当大的，这就是在蓝海市场的优势。比亚迪上半年的出口销量达到了44万辆，产生的利润可能是很多自主品牌在市场一年的利润总额，海外的高利润加上垂直整合的成本优势和海量的产销量规模，比亚迪的毛利率自然就上去了。

所以其实比亚迪和当初的特斯拉一样，也是在用一些很多传统车企看不懂的方式进行技术和产品改造，从当前的情况来看，整体还是比较成功的，尤其是近期刚刚完成了1300万辆新能源汽车的下线，产销量增速越来越快，这可能会让很多传统车企的头头脑脑们更加无奈。