洽洽食品发布2025半年度业绩预告 净利下降超七成

近日，洽洽食品发布的2025年半年度业绩预告显示，经初步核算，公司预计2025年上半年归母净利润8000万元至9750万元，同比下降71.05%-76.25%；扣非净利润预计4000万元-5700万元，同比下降79.85%-85.86%。

作为2011年上市的休闲食品龙头，洽洽曾凭借瓜子产品横扫市场，在2020年营收就突破50亿元。进入2024年，洽洽食品的业绩还在缓慢提升，财报显示，2024年洽洽食品的营业额为71.31亿元，较2023年增长4.79%；归母净利润为8.49亿元，同比增长5.82%；扣非净利润为7.73亿元，同比增长8.86%。

但进入2025年后，洽洽食品的经营业绩急转直下，公司2025年第一季度营业收入15.7亿元，同比下降13.76%；归母净利润7725万元，同比下降67.88%。

对于业绩下滑原因，洽洽食品表示主要是原料采购价格上升，导致毛利率大幅下降所致。洽洽食品的核心产品主要原材料包括葵花籽、坚果等。葵花籽作为瓜子产品的关键原料，其价格波动对洽洽食品的成本影响巨大。洽洽食品在5月的投资者活动上提到，葵花籽收获期因内蒙古区域连阴雨影响了葵花籽的霉变程度，霉变率有所提升，原料产量下降导致价格上升。

原材料价格的上涨也直接反映在企业毛利率上，2022至2024年整体毛利率分别为31.96%、26.75%和28.78%。进入2025年，洽洽食品的毛利率出现下跌，第一季度毛利率骤降至19.47%。

作为崛起于商超时代的老牌零食企业，经销和其他渠道收入一直是洽洽食品主要营收来源。为了进一步获取年轻人市场，去年开始，洽洽食品加快在零食量贩店、即时零售和线上平台的布局。2024年，洽洽食品直营渠道收入占比提升4.97个百分点至20.51%，覆盖了沃尔玛、山姆、大润发等高端商超、零食量贩及线上平台。但其直营渠道的毛利率仅为25.01%，较经销和其他渠道低4.74个百分点。电商板块的压力更为突出，线上直营毛利率仅19.39%，远低于线下30%左右的水平。

洽洽食品实控人陈先保曾在业绩说明会上表示，公司将优化抖音渠道合作，加大达人资源整合，计划通过直播电商打造爆款。同时，将优化葵花籽原料采购模式，大幅提高“公司+订单农业+种植户”的直采比例，并探索海外试种，以削弱中间环节，从源头对冲原料价格冲击。一系列措施之下能否阻止洽洽业绩下滑的势头，还需进一步观察。